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大发快3:人民幣匯率不會出現持續大幅貶值

2019-05-14 10:07 來源:金融時報
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5月13日,人民幣對美元匯率中間價報6.7954,較前值貶值42個基點。13日16時30分,在岸人民幣對美元即期匯率官方收盤價為6.8721,創1月初以來最低水平,離岸人民幣匯率也跌破6.90重要關口。有機構研報稱,外部環境變化對市場情緒造成較大影響,人民幣匯率短期承壓,但預計不會出現持續大幅貶值。

上周(5月6日至10日),伴隨中美經貿談判出現波折,人民幣貶值壓力加大。全周人民幣對美元即期匯率貶值752個基點,累計下挫1.1%,周跌幅創近10個月最大。中國外匯交易中心最新計算的2019年5月10日CFETS人民幣匯率指數為94.79,較此前一周下跌0.84%。

「近期人民幣貶值主要是市場力量驅動的結果。」民生證券首席宏觀分析師解運亮表示,對上周人民幣貶值情況進行分析后可發現,中間價向升值方向貢獻451個基點,收盤價向貶值方向貢獻1203個基點。可見,本輪貶值的主要驅動力仍是市場力量,而不是政策因素。解運亮進一步分析稱,從收盤價與中間價的月度平均價差來看,5月以來達240個基點,次於2015年「8·11匯改」啟動當月(334個基點),不過超過了2018年6月至10月中美貿易摩擦升級時的水平(最高為124個基點)。這表明,從市場力量來看,當前人民幣仍然面臨貶值壓力。

平安證券研報稱,回顧2019年年初以來的人民幣對美元匯率走勢,可以用「一波三折」來形容。年初至2月底,人民幣對美元匯率由6.86攀升至6.69,升值了2.5%;2月底至4月中旬,人民幣對美元匯率呈現水平盤整態勢,中樞水平約在6.70上下;4月中旬至5月上旬,人民幣對美元匯率從6.70貶值至6.79,貶值了約1.5%。

那麼,從當前形勢看,人民幣是否會出現大幅貶值?解運亮表示,目前外匯市場預期人民幣貶值的幅度並不高。人民幣無本金交割遠期合約(NDF)顯示,離岸市場預期1年後人民幣匯率水平為6.87至6.88,在當前匯率基礎上貶值幅度在500個基點以內,貶值預期處於「8·11匯改」以來的低位。回顧2016年1月和2017年1月,預期貶值幅度分別超過2800個基點和3100個基點。興業研究報告稱,本輪市場情緒受消息面影響的程度弱於2018年6月,美元對人民幣上行的速率相對可控。

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